Global Piyasalarda Gündem
ü ABD Başkanı Donald Trump, ulusal güvenlik gerekçesiyle yayımlanan yeni bir kararname kapsamında, Nvidia’nın H200 ve AMD’nin MI325X modeli gibi belirli performans eşiklerini aşan ileri seviye yapay zeka çiplerine %25 gümrük vergisi getirdi. Karar, 1962 tarihli Ticaretin Genişletilmesi Yasası’nın 232. maddesi uyarınca yürütülen dokuz aylık soruşturmanın ardından alınırken, ABD’nin ihtiyaç duyduğu çiplerin yalnızca yaklaşık %10’unu yurtiçinde üretmesinin ekonomik ve ulusal güvenlik riski oluşturduğu vurgulandı. Düzenleme, yerli üretimi teşvik etmeyi amaçlarken; ABD veri merkezleri, kamu sektörü ve bazı sivil uygulamalar için ithal edilen çipleri kapsam dışında bırakıyor. Çin’e gönderilecek çiplerin Tayvan’dan sonra ABD’de üçüncü taraf laboratuvarlarda test edilmesi şart koşulurken, bu aşamada ülkeye giren ürünler tarifeye tabi olacak. Bu adım, Trump yönetiminin yarı iletkenlerde dışa bağımlılığı azaltmaya yönelik daha geniş ticaret politikasının bir parçası olarak değerlendiriliyor.
ü Amazon.com, yapay zeka veri merkezlerinin hızla artan bakır ihtiyacını karşılamak için Rio Tinto’nun Arizona’daki Johnson Camp madeninden tedarike yöneldi. Rio’nun düşük tenörlü cevherlerden bakır çıkarmayı mümkün kılan Nuton biyoliç teknolojisi kapsamında, Amazon Web Services ile iki yıllık bir tedarik anlaşması imzalandı. Anlaşma, bakırın bakteri ve asit kullanılarak daha düşük su ve karbon yoğunluğuyla üretilmesini öngörüyor. Ancak proje, Amazon’un toplam ihtiyacının yalnızca küçük bir bölümünü karşılayabilecek; zira büyük veri merkezleri tek başına on binlerce ton bakır gerektiriyor. Artan veri merkezi yatırımları, şebeke modernizasyonu, elektrikli araçlar ve yenilenebilir enerjiyle birlikte bakır fiyatları rekor seviyelere çıkarken, uzun izin süreçleri ve sınırlı yeni arz nedeniyle küresel bakır açığı riski öne çıkıyor.
ü Chevron’un, ABD hükümetinden Venezuela’daki faaliyetlerini genişletecek yeni bir lisans almasının bu hafta içinde beklendiği belirtiliyor. Söz konusu lisans, üretim ve ihracat hacminin artırılmasına imkan tanıyabilir ve Maduro’nun görevden alınmasının ardından Venezuela’nın ağır petrolüne erişimi yeniden şekillendirme sürecinin bir parçası olarak görülüyor. Trump yönetiminin, Chevron’un yanı sıra Marathon Petroleum, Valero Energy ile Mercuria ve Glencore gibi küresel enerji şirketlerine de Venezuela ile iş yapma izni vermeyi değerlendirdiği ifade ediliyor. Chevron halihazırda Venezuela devletine ait ulusal petrol şirketi VPDVSA ile ortaklıklar üzerinden yaklaşık 240 bin varil/gün üretim yaparken, daha önce daraltılan lisansın yeniden genişletilmesi ihracatın artmasını sağlayabilir. ABD’nin Venezuela petrol satışlarını kontrol etme hedefi doğrultusunda atılan bu adımların, ülkenin üretim kapasitesini yeniden canlandırmayı ve küresel arzı desteklemeyi amaçladığı belirtiliyor.
ü Apple, Nvidia ve AMD gibi teknoloji devlerinin çip üreticisi olan Taiwan Semiconductor Manufacturing, 4Ç25 finansal sonuçlarında geçen yılın aynı dönemine kıyasla %25 artışla 33,73 milyar$ hasılat ve %43 artışla hisse başına 3,14$ kazanç elde ederek, sırasıyla 33 milyar$ hasılat ve hisse başına 2,89$ kazanç yönündeki beklentileri aştı. Şirketin brüt kar marjı 330 baz puan genişleyerek %62,3’e ulaşırken, esas faaliyet kar marjı 500 baz puan genişleme kaydederek %54’e ulaştı. Sermaye harcamaları %1’den biraz fazla azalışla 11,3 milyar$’a geriledi. İleri teknoloji düğümlerinin güçlü katkısı dikkat çekerken, 3 nm, 5 nm ve 7 nm üretim süreçleri toplam wafer gelirlerinin %77’sini oluşturdu. Şirket 2025 yılında 2024’e kıyasla %35,9 artışla 122,42 milyar$ ulaştı. Brüt kar marjı 380 baz puan genişlemeyle %59,9’a, esas faaliyet marjı 510 baz puan genişleyerek %50,8’e yükseldi. Sermaye harcamaları %33,1 artışla yaklaşık 40,3 milyar$’a, serbest nakit akışı ise %15,2 artışla 31,7 milyar$’a ulaştı. Yönetim, 1Ç26’da hasılatın 34,6 - 35,8 milyar$ aralığında gerçekleşmesini, brüt kar marjının %63 - %65 bandına yükselmesini ve faaliyet marjının %54 - %56’a genişleyeceğini öngörüyor. 2026 yılı için 52 - 56 milyar$ seviyesinde yüksek bir yatırım bütçesi öngörerek ileri teknoloji kapasitesine yönelik güçlü talebin süreceğine işaret etti. Şirket bilanço sonrasında seans öncesi işlemlerde %6’ya yakın değer kazandı.
ü Goldman Sachs, 4Ç25 bilançosunda geçen yılın aynı dönemine kıyasla %3 azalışla 13,45 milyar$ hasılat ve %17 artışla hisse başına 14,01$ kazanç elde etti. Piyasa beklentileri sırasıyla 14,52 milyar$ hasılat ve hisse başına 11,69$ kazanç yönündeydi. 2025 yılında net faiz gelirleri 2024’e kıyasla %68 artışla 13,55 milyar$’a ulaşırken, faiz dışı gelirler %2 düşüşle 44,72 milyar$’a geriledi. Dördüncü çeyrekte net faiz gelirleri yıldan yıla %58 artışla 3,7 milyar$’a ulaştı. Küresel bankacılık gelirleri geçen yılın aynı dönemine kıyasla %22 artışla 10,41 milyar$’a ulaşarak güçlü bir performans sergilerken, yatırım bankacılığı ücretleri %25, hisse senedi gelirleri %25 ve sabit getirili menkul kıymetler, döviz ve emtia (FICC) gelirleri %12 büyüdü. Buna karşın Platform çözümleri segmentinde Apple Card kaynaklı muhasebesel etkiler nedeniyle yaklaşık 1,68 milyar$’lık zarar oluşması toplam geliri baskıladı. Varlık ve servet yönetimi tarafında hasılat yıllık bazda yatay seyrederek 4,72 milyar$ olurken, yönetim ücretlerindeki artış yatırım gelirlerindeki zayıflığı dengeledi. Giderler %18 artışla 9,72 milyar$’a yükselse de, güçlü sermaye piyasası performansı sayesinde karlılık artış gösterdi.
ü Morgan Stanley, 4Ç25 finansal sonuçlarında geçen yılın aynı dönemine kıyasla %10,5 artışla 17,9 milyar$ hasılat ve %20,7 artışla hisse başına 2,68$ kazanç elde etti. Piyasa beklentileri sırasıyla 17,74 milyar$ hasılat ve hisse başına 2,42$ kazanç yönündeydi. Faiz gelirleri %11 artışla 14,95 milyar$’a ulaşırken, faiz dışı gelirler %10 artışla 15,03 milyar$’a yükseldi. Kurumsal Menkul Kıymetler segmenti hasılatı geçen yılın aynı dönemine kıyasla %9 artışla 7,9 milyar$ olurken, yatırım bankacılığı gelirleri %47, hisse senedi gelirleri %10 artış gösterdi. Varlık Yönetimi segmentinde hasılat %13 artışla 8,4 milyar$’a yükselirken, güçlü müşteri aktivitesi ve kredi büyümesi gelirleri destekledi. Yatırım Yönetimi tarafında ise ortalama yönetim altındaki varlıkların artışının etkisiyle hasılat %5 yükselerek 1,7 milyar$ seviyesine çıktı.
ü Morgan Stanley, 4Ç25 finansal sonuçlarında geçen yılın aynı dönemine kıyasla %10,5 artışla 17,9 milyar$ hasılat ve %20,7 artışla hisse başına 2,68$ kazanç elde etti. Piyasa beklentileri sırasıyla 17,74 milyar$ hasılat ve hisse başına 2,42$ kazanç yönündeydi. Faiz gelirleri %11 artışla 14,95 milyar$’a ulaşırken, faiz dışı gelirler %10 artışla 15,03 milyar$’a yükseldi. Kurumsal Menkul Kıymetler segmenti hasılatı geçen yılın aynı dönemine kıyasla %9 artışla 7,9 milyar$ olurken, yatırım bankacılığı gelirleri %47, hisse senedi gelirleri %10 artış gösterdi. Varlık Yönetimi segmentinde hasılat %13 artışla 8,4 milyar$’a yükselirken, güçlü müşteri aktivitesi ve kredi büyümesi gelirleri destekledi. Yatırım Yönetimi tarafında ise ortalama yönetim altındaki varlıkların artışının etkisiyle hasılat %5 yükselerek 1,7 milyar$ seviyesine çıktı.
PhillipCapital Menkul Değerler A.Ş.
https://www.phillipcapital.com.tr/
***
Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.