Faaliyet Gideri Artışı ve Düşük Brüt Kâr Etkisi; Faaliyet Kârlarını Baskılamıştır!
Ø Şirketin, 2025/12 döneminde elde ettiği Hasılat; geçen yılın aynı dönemine(2024/12) göre 161,99 Milyar TL(yüzde 102,91)
civarında güçlü artış göstererek, 319,41 Milyar TL düzeyinde gerçekleşmiştir. Satışların Maliyeti ise; aynı dönemler arasında159,11 Milyar TL civarında(yüzde 112,05) artmış ve cari dönemde 301,11 Milyar TL düzeyinde yer almıştır. Hasılat tarafındaki artışın, Satışların Maliyeti’ndeki artıştan sınırlı da olsa yüksek olması sonrasında şirketin Brüt Kâr rakamı; senelik bazda 3,12 Milyar TL(yüzde 17,85) tutarında artmış ve cari dönem finansallarında 20,63 Milyar TL tutarında yer almıştır. Şirketin Brüt Kâr Marjı ise; geçen seneki yüzde 11,12 seviyesinden yüzde 6,46 düzeyine hızla gerilemiştir.
Ø Şirketin Faaliyet Giderleri; Personel, Garanti, Nakliye ve Sigorta ile Reklam giderleri öncülüğünde, geçen yılın aynı dönemine göre 4,64 Milyar TL artış göstermiş ve cari dönemde 18,11 Milyar TL olmuştur. 2024/12 döneminde 1,36 Milyar TL tutarında yer alan ve esas faaliyetlerden kur ve vade farklarını kapsayan Diğer Net Esas Faaliyet Gelirleri kalemi ise; cari dönemde 275,3 Milyon TL’lik azalışla sadece 1,09 Milyar TL civarında gerçekleşmiştir. Bu iki ki ana kalemde ortaya çıkan net 4,91 Milyar TL’lik kötüleşmenin, Brüt Kârdan gelen 3,12 Milyar TL’lik pozitif etki ile mahsup edilmesi sonrasında şirketin Esas Faaliyet Kârı/Zararı; geçen yılın aynı dönemine göre 1,79 Milyar TL(yüzde 33,19) azalış göstermiş ve cari dönemde 3,60 Milyar TL tutarında yer almıştır. Amortisman giderlerinin dahil edilip, kur farkları ve tek seferlik diğer gelirlerin dahil edilmediği FAVÖK rakamı ise; senelik bazda 2,15 Milyar TL(yüzde 17,69) düzeyinde azalmış ve 10,00 Milyar TL civarında gerçekleşmiştir. Bu gelişmeler üzerine; şirketin Esas Faaliyet ve FAVÖK Marjları,
sırasıyla yüzde 3,43’den yüzde 1,13’e ve yüzde 7,72’den yüzde 3,13’e gerilemiştir(-).
Enflasyon Muhasebesi Kaynaklı Parasal Kayıpta Ortaya Çıkan Toparlanma; Net Kâr’a Pozitif Etki Etmiştir!
Ø Cari dönemde, şirketin Net Yatırım Faaliyet Gelirleri; 1,04 Milyar TL civarında(2024/12’de 516,8 Milyon TL) gerçekleşmiştir.
Net Finansman Gelirleri ise; ‘’Net Faiz Gelirleri’’ alt kalemindeki azalışın büyük orandaki etkisiyle 2,54 Milyar TL civarında azalışla 4,25 Milyar TL düzeyinde yer almıştır. Geçen yıl ortaya çıkan 433,9 Milyon TL tutarındaki Ertelenmiş Vergi Geliri de, cari dönemde 484,3 Milyon TL tutarında Net Vergi Gideri’ne evrilerek Net Kârı baskılamıştır. Diğer yandan, geçtiğimiz yıl 6,30 Milyar TL tutarında TMS 29 enflasyon muhasebesinden gelen Net Parasal Pozisyon Kaybı yazan şirket; cari dönemde aynı kaleme sadece 53,2 Milyon TL’lik gider kaydetmiştir.
ü Özetle; Esas Faaliyet Kârı/Zararı kaleminde ortaya çıkan 1,79 Milyar TL’lik negatif etki; faaliyet dışı kısımda özellikle Finansman Gelirlerindeki kötüleşmeyle Net Kârı da baskılarken, buna karşın TMS 29’dan gelen parasal pozisyon kaybındaki daha güçlü iyileşmenin desteği ile nette 1,52 Milyar TL tutarında pozitif etki ortaya çıkmıştır. Böylece, şirketin Dönem Net Kârı kaleminde de aynı tutarda görülen artış sonrasında; cari dönemde 8,35 Milyar TL civarında Kâr ortaya çıkmıştır. Şirketin Net Kâr Marjı ise;
yüzde 4,34’den yüzde 2,62’ye gerilemiştir.
Alnus Yatırım Menkul Değerler A.Ş
www.alnusyatirim.com (http://www.alnusyatirim.com) ***
Ø Şirketin, 2025/12 döneminde elde ettiği Hasılat; geçen yılın aynı dönemine(2024/12) göre 161,99 Milyar TL(yüzde 102,91)
civarında güçlü artış göstererek, 319,41 Milyar TL düzeyinde gerçekleşmiştir. Satışların Maliyeti ise; aynı dönemler arasında159,11 Milyar TL civarında(yüzde 112,05) artmış ve cari dönemde 301,11 Milyar TL düzeyinde yer almıştır. Hasılat tarafındaki artışın, Satışların Maliyeti’ndeki artıştan sınırlı da olsa yüksek olması sonrasında şirketin Brüt Kâr rakamı; senelik bazda 3,12 Milyar TL(yüzde 17,85) tutarında artmış ve cari dönem finansallarında 20,63 Milyar TL tutarında yer almıştır. Şirketin Brüt Kâr Marjı ise; geçen seneki yüzde 11,12 seviyesinden yüzde 6,46 düzeyine hızla gerilemiştir.
Ø Şirketin Faaliyet Giderleri; Personel, Garanti, Nakliye ve Sigorta ile Reklam giderleri öncülüğünde, geçen yılın aynı dönemine göre 4,64 Milyar TL artış göstermiş ve cari dönemde 18,11 Milyar TL olmuştur. 2024/12 döneminde 1,36 Milyar TL tutarında yer alan ve esas faaliyetlerden kur ve vade farklarını kapsayan Diğer Net Esas Faaliyet Gelirleri kalemi ise; cari dönemde 275,3 Milyon TL’lik azalışla sadece 1,09 Milyar TL civarında gerçekleşmiştir. Bu iki ki ana kalemde ortaya çıkan net 4,91 Milyar TL’lik kötüleşmenin, Brüt Kârdan gelen 3,12 Milyar TL’lik pozitif etki ile mahsup edilmesi sonrasında şirketin Esas Faaliyet Kârı/Zararı; geçen yılın aynı dönemine göre 1,79 Milyar TL(yüzde 33,19) azalış göstermiş ve cari dönemde 3,60 Milyar TL tutarında yer almıştır. Amortisman giderlerinin dahil edilip, kur farkları ve tek seferlik diğer gelirlerin dahil edilmediği FAVÖK rakamı ise; senelik bazda 2,15 Milyar TL(yüzde 17,69) düzeyinde azalmış ve 10,00 Milyar TL civarında gerçekleşmiştir. Bu gelişmeler üzerine; şirketin Esas Faaliyet ve FAVÖK Marjları,
sırasıyla yüzde 3,43’den yüzde 1,13’e ve yüzde 7,72’den yüzde 3,13’e gerilemiştir(-).
Enflasyon Muhasebesi Kaynaklı Parasal Kayıpta Ortaya Çıkan Toparlanma; Net Kâr’a Pozitif Etki Etmiştir!
Ø Cari dönemde, şirketin Net Yatırım Faaliyet Gelirleri; 1,04 Milyar TL civarında(2024/12’de 516,8 Milyon TL) gerçekleşmiştir.
Net Finansman Gelirleri ise; ‘’Net Faiz Gelirleri’’ alt kalemindeki azalışın büyük orandaki etkisiyle 2,54 Milyar TL civarında azalışla 4,25 Milyar TL düzeyinde yer almıştır. Geçen yıl ortaya çıkan 433,9 Milyon TL tutarındaki Ertelenmiş Vergi Geliri de, cari dönemde 484,3 Milyon TL tutarında Net Vergi Gideri’ne evrilerek Net Kârı baskılamıştır. Diğer yandan, geçtiğimiz yıl 6,30 Milyar TL tutarında TMS 29 enflasyon muhasebesinden gelen Net Parasal Pozisyon Kaybı yazan şirket; cari dönemde aynı kaleme sadece 53,2 Milyon TL’lik gider kaydetmiştir.
ü Özetle; Esas Faaliyet Kârı/Zararı kaleminde ortaya çıkan 1,79 Milyar TL’lik negatif etki; faaliyet dışı kısımda özellikle Finansman Gelirlerindeki kötüleşmeyle Net Kârı da baskılarken, buna karşın TMS 29’dan gelen parasal pozisyon kaybındaki daha güçlü iyileşmenin desteği ile nette 1,52 Milyar TL tutarında pozitif etki ortaya çıkmıştır. Böylece, şirketin Dönem Net Kârı kaleminde de aynı tutarda görülen artış sonrasında; cari dönemde 8,35 Milyar TL civarında Kâr ortaya çıkmıştır. Şirketin Net Kâr Marjı ise;
yüzde 4,34’den yüzde 2,62’ye gerilemiştir.
Alnus Yatırım Menkul Değerler A.Ş
www.alnusyatirim.com (http://www.alnusyatirim.com) ***
Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.